長江商報消息 ●長江商報記者 張璐

百雀羚之后，又一國貨美妝品牌被“盯”上了！

近日，上海相宜本草化妝品股份有限公司（以下簡稱“相宜本草”）被曝涉嫌在其10余款護膚產品內違規添加一種名為“犁頭尖”的有毒中草藥，引發了廣泛關注。據悉，四年間，這些相關產品的銷量高達1400萬件，銷售金額約6億元。

面對多家媒體的致電求證，12月19日，相宜本草發布聲明稱，“公司所有產品均使用符合國家規定的原料，不存在添加國家藥監局發布的《已使用化妝品原料目錄》以外未注冊備案原料的情形。”相宜本草還提及，“此次風波事件系前員工惡意舉報，屬于不實消息，已就此事向公安機關報案。”

據了解，相宜本草成立于2000年，專注于中草藥護膚品的開發。其產品線主要集中在300元以下的價格區間，這使得品牌陷入了一個尷尬的境地，既難以在高端市場與國際大牌競爭，又在平價市場面臨眾多強勁對手。

最新消息顯示，相宜本草已在今年11月終止上市輔導工作，這也意味著相宜本草沖擊IPO再度折戟。自2012年首次啟動IPO進程以來，相宜本草的“上市夢”歷經10余年，仍未圓夢。

不僅如此，相宜本草這些年還經歷了頻繁的高層人事變動，并面臨國產美妝品牌的激烈競爭。此外，相宜本草還擁有經銷商較多且分散，銷售費用占比高達40%等問題，其未來能否成功敲鐘，仍待時間進一步檢驗。

品牌、舉報人各執一詞

12月19日，有媒體發表題為《“吹哨人”曝相宜本草違規添加有毒原料》的文章稱，有“吹哨人”爆料，國貨護膚品牌相宜本草在紅景天煥白精華液等10余款護膚產品中添加了中草藥成分犁頭尖。

該文章還稱，四年間，該品牌相關產品銷量達1400萬件，銷售金額約6億元，產品包括相宜本草核心產品“紅景天”系列。

中國醫藥信息查詢平臺顯示，犁頭尖為中藥名，是天南星科植物犁頭尖的塊莖及全草，具有解毒消腫，散瘀止血之功效。該報道還引用《中華本草》稱，犁頭尖“味苦、辛、性溫、有毒”，一般外用，不作內服，誤食會出現舌、喉麻辣，頭暈，嘔吐等中毒癥狀，禁止孕婦服用。

長江商報記者搜索發現，“犁頭尖”原料并不在《已使用化妝品原料目錄（2021年版）》以及近期更新的《已上市產品原料使用信息（再版征求意見稿）》中，也并非已完成備案的新原料。

在媒體報道內容中，爆料者稱，相宜本草公司高層在明知該原料含有毒性后，仍選擇加入到眾多產品中。在將相宜本草添加了“犁頭尖”的產品套裝（該產品為“紅景天煥白精華液”“紅景天煥白淡斑修護乳霜”）送檢專業機構后，從檢驗結果來看，上述產品中“犁頭尖”的存在板上釘釘。報告顯示，在進行基因序列的比對后，該系列精華液及面霜樣品內均含有“犁頭尖”。

爆料人還稱：“為了隱瞞該有毒原料的使用，相宜本草先后通過委托多家不同公司，去云南等地完成采購、物質提取、技術加工、生產制造等環節。”報道還顯示，“犁頭尖”在相宜本草的產品配料表中蹤跡全無，以涉事產品“紅景天煥白淡斑修護乳霜”為例，其發現成分表中并沒有“犁頭尖”這一成分。

事件發生后，相宜本草反應迅速，在輿論出現后的12月19日當晚夜間，通過其官方公眾號正式發布了針對“相宜本草原料問題”情況聲明。

在《聲明》中，相宜本草否認相關指控，“該文中所提及的所有我公司產品（包括但不限于“紅景天煥白精華液”“紅景天煥白淡斑修護乳霜”等）均使用符合國家規定的原料，不存在添加《已使用化妝品原料目錄》以外未注冊備案原料的情形。”

此外，本次事件的“吹哨人”身份也得到相宜本草明確：“系被公司解聘的前員工。該前員工自今年10月以來向外界惡意發布該不實信息，公司當時就向公安機關報案。我們保留對侵犯公司商業信譽的行為提起訴訟的權利。”

值得注意的是，相宜本草官方公眾號在《聲明》發布后不到兩小時就刪除了上述聲明。截至發稿前，相宜本草未發布新的聲明。

12年三闖IPO未果

官網顯示，相宜本草成立于2000年，以“面膜專家”的定位起家，隨著商超渠道的擴張而增長，2007年獲今日資本投資后轉型為“本草護膚專家”。經過品類擴充、大舉營銷的一系列舉措，相宜本草在2013年的巔峰期銷售額達到23億元，一度成為國貨化妝品龍頭企業。

2012年，相宜本草向證監會遞交IPO招股書，擬在上交所上市并計劃募集約7億元。彼時公司業績亮眼，據招股書披露，2009年至2011年，相宜本草實現營收3.77億元、7.5億元、13.35億元，同期凈利潤5221.52萬元、1.16億元和1.35億元，毛利率保持在78.65%至80.34%的高水平。

但籌劃了近兩年之后，相宜本草于2014年放棄了IPO計劃。此后相宜本草迅速由盛轉衰，業績也急轉直下，2014年至2016年公司發展陷入阻滯。2015年，相宜本草的回款額下滑至15億元，與2013年鼎盛時期的23億元相比縮水一半。

然而，相宜本草并未放棄上市的夢想。2020年，相宜本草再次啟動IPO計劃，并引入了原上海家化聯合股份有限公司首席市場官俞巍。俞巍的加入一度被外界解讀為相宜本草重新沖刺IPO的重要舉措。

2022年11月，相宜本草與中金公司簽署了上市輔導協議，擬于A股上市。然而，經過兩年的努力，相宜本草的上市之路再次遭遇挫折。此后在2024年10月，相宜本草與中金公司簽署了終止輔導協議，決定終止上市輔導工作。

盡管相宜本草方面尚未對后續上市或發展規劃作出具體回應，但從其歷史發展來看，上市之路的波折或許與其商業模式、內部經營管理以及業績水平有著直接關系。

長江商報記者注意到，在業績下滑的同時，相宜本草也經歷了頻繁的高層人事變動。從2014年到2022年，相宜本草至少經歷了9次高層人事震蕩。與此同時，國產美妝品牌諸如珀萊雅、丸美股份、上美股份等崛起也給相宜本草帶來了更大的競爭壓力。

此外，相宜本草自身存在的問題也是其上市之路受阻的重要原因。中金公司在輔導工作報告中多次指出相宜本草存在的問題，在第四期和第五期輔導報告均顯示，相宜本草經銷模式營收占比超30%，同時客戶中經銷商較多，且空間范圍較為分散，此外銷售費用占總營收比重維持在40%左右，占比較高等。這些問題無疑增加了相宜本草上市的難度。

在經歷了多年的市場沉浮和內部挑戰之后，相宜本草似乎在逐漸遠離行業的前沿。這一路的“顛沛流離”，也使得品牌在激烈的市場競爭中“掉隊”。

近年來，相宜本草也在積極尋求變革和突破，比如積極發力線上平臺、頗為注重研發創新等。只是，當前美妝行業IPO“遇冷”情況較為突出，這些努力能否幫助相宜本草華麗轉身，仍是一個未知數。

責編：ZB