長江商報消息 玩資本，王成棟父子財富暴增66億元。

9月11日至10月31日，雙成藥業（002693.SZ）股價大漲逾7倍，市值大增135億元。這一驚艷現象的背后，是王成棟父子在講一個資本故事。

今年8月27日晚，雙成藥業宣布，擬向奧拉投資等收購寧波奧拉半導體股份有限公司（以下簡稱“奧拉股份”）100%股份。交易完成后，公司將完成產業轉型，重點發展芯片業務。

生于遼寧鞍山，1988年南下海南創業，王成棟靠醫藥制造發家。擅長資本運作的王成棟，在經營雙成藥業之時，通過并購等完成了半導體產業布局。不順的是，奧拉股份沖擊科創板IPO未能如愿，今年5月，撤回上市申請。

此番，王成棟父子正在推進將奧拉股份裝入雙成藥業的一箭雙雕計劃。如果順利，奧拉股份將完成曲線上市，雙成藥業也將完成產業轉型。

在王成棟父子掌舵下，2016年以來的8個年度，雙成藥業主業持續虧損，今年前三季度繼續虧損，2022年以來，年度營收均不足3億元，退市的警報拉響。

轉換賽道，聚焦半導體領域，股價暴漲之下，王成棟父子能如期講出動聽的資本故事嗎？

左手藥業右手芯片

外界對王成棟父子的了解，曾經集中在藥業布局上。實際上，王成棟是資本運作高手。

公開信息顯示，71歲的王成棟出生于遼寧鞍山，畢業于遼寧大學外語系。1979—1983年，王成棟在鞍山市政府機關任職，1984—1988年擔任鞍山市國際經濟技術合作公司副總經理。1988年，王成棟南下海南淘金。1991年，王成棟成立海南雙成金屬結構制品有限公司，參與了海南許多標志性工程建設。在海南房地產行業高速發展之際，王成棟完成了他的原始積累。

據報道，1998年，王成棟結識了從事生物學領域的高光俠和唐宏，在交往過程中，王成棟對高光俠提及的多肽藥物的概念產生了興趣，提出主要由王成棟出資，由唐宏、高光俠推薦和組織具有相關專業背景的留學生專家團隊，通過設立雙成有限從事多肽藥物研發。在這樣的背景下，2000年，雙成藥業在海南成立。

雙成藥業是一家以化學合成多肽藥品為特色的醫藥企業，專業從事化學合成多肽藥品的生產、銷售和研發，成功開發了多個化學合成多肽藥物和20個其他各種治療類藥物。

12年后，即在2012年8月8日，雙成藥業登陸深交所。借助雙成藥業，王成棟在資本市場上嶄露頭角。

除了醫藥，王成棟還對半導體行業感興趣。2010年，王成棟父子成立了雙成投資、HSP Investment兩家負責投資業務的主體企業，并開始涉足半導體行業。就在2010年，王成棟出資8192萬元投資芯片設計企業泰凌微，持股60%。

泰凌微由海歸技術團隊創立，2015年獲英特爾投資，2016年泰凌微被電子時代（EE Times）評定為全球最受關注的新興半導體公司之一。

公開消息稱，2016年，王成棟以12.52億元的價格清倉了泰凌微，大賺約11億元。

一年后，即在2017年底，王成棟父子殺回半導體領域，收購了印度的時鐘芯片廠商奧拉半導體，隨即成立奧拉股份，并完成對印度奧拉的整合。

左手醫藥，右手半導體，但王成棟父子并不是財富榜上的常客。2015—2016年，王成棟、王瑩璞父子先后以30億元、21億元身家登上胡潤富豪榜，蟬聯海南上榜富豪的第五名。近幾年，富豪榜上未見王成棟父子之名。

左手倒右手財富暴增

左手藥業右手芯片，如今，王成棟父子正在進行左手倒右手的游戲。

根據雙成藥業公告，公司計劃通過發行股份及支付現金的方式向奧拉投資、WinAiming等25名交易對方購買其合計所持有的奧拉股份100%股份。與此同時，公司還擬向不超過35名特定投資者募集配套資金，發行股份購買資產的發行價格確定為3.86元/股。

雙成藥業主營藥品注射劑、原料藥的研發、生產、銷售，奧拉股份主要從事模擬芯片及數模混合芯片的研發、設計和銷售業務，主要產品包括時鐘芯片、電源管理芯片、傳感器芯片、射頻芯片等，雙成藥業稱，交易完成后，上市公司將發展重心轉移到半導體行業中的模擬芯片及數模混合芯片的研發、設計和銷售業務，并在未來擇機剝離醫藥類相關資產。這意味著，雙成藥業將徹底從一家制藥企業變為一家半導體公司。 顯然，這是王成棟父子導演的資產騰挪大戲。雙成藥業和奧拉股份均由王成棟父子控制。其中，王成棟、王瑩璞通過奧拉投資、寧波雙全、Ideal Kingdom Limited合計控制奧拉股份57.52%股份。

本次交易，也是奧拉股份的一次類借殼上市交易。

長袖善舞的王成棟早就籌劃推動奧拉股份IPO上市。2021年1月，奧拉股份通過老股轉讓的方式，引進了瑞業數金、寧波通商基金、中航信托、絲路華創、疆亙資本、弘毅投資眾多投資機構，當時，奧拉股份的估值已超過百億。

引進外部機構完成后，王成棟父子的目光聚焦于科創板。2022年11月，奧拉股份正式申請在科創板上市，計劃融資30億元。

沒有意外，歷時一年半，經過三輪問詢后，在今年5月，奧拉股份撤回了科創板上市申請。

只是，市場沒有想到的是，在A股市場并購火爆前夕，雙成藥業跨界重組。王成棟父子退而求其次，將奧拉股份裝入雙成藥業之中。

本次重組引發市場高度關注。或許有消息提前泄露，8月27日，在雙成藥業宣告停牌重組之前，公司股價一度提前漲停，收盤時股價漲幅有所收窄，但仍然大漲9.22%。

9月11日，雙成藥業股票復牌后，便開啟了大漲模式，到10月31日，30個交易日，24個漲停，股價最高達40.98元/股。

如果以8月26日收盤價4.78元/股（剔除8月27日股價異常大漲）計算，雙成藥業區間最高漲幅達757.32%。

此輪股價大漲，王成棟父子是最大受益者。王成棟、王熒璞父子直接間接合計持有雙成藥業48.84%的股份。單純從股價方面來看，如果以8月26日和10月31日的收盤價4.78元/股、37.38元/股來計算，重組尚在進行中，王成棟父子財富已經暴漲了66億元。

一箭雙雕游戲的挑戰

王成棟父子推動的左手倒右手的資產騰挪，也將是一箭雙雕的游戲。

將奧拉股份注入雙成藥業，除了股價大漲帶來財富大增之外，王成棟父子還有兩大利好。第一，解了奧拉股份迫切上市之危，第二，化解了雙成藥業的退市警報。

奧拉股份經營曾承壓。2019年至2021年，奧拉股份實現的營業收入分別為1.34億元、4.05億元、5.02億元，持續增長；同期，歸屬于母公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）分別為1893.00萬元、681.75萬元、-10.96億元。2022年、2023年，其營業收入分別為4.78億元、4.72億元，凈利潤分別為-8.56億元、-9.62億元。

連續大額虧損，主要是攤銷股份支付費用影響。剔除股份支付影響，2022年、2023年奧拉股份的凈利潤分別為6833.04萬元、3471.87萬元。

今年，股份支付費用攤銷完畢，市場回暖，奧拉股份的經營業績明顯增長。1—7月，奧拉股份的營業收入、凈利潤分別為5.38億元、3.07億元。

從披露的信息看，奧拉股份屬于優質資產，但其規模較小，截至今年7月底的總資產為9.54億元。

根據招股書，奧拉股份擬募資30.07億元，除了9億元補充流動資金外，其余用于產業化項目建設及研發中心項目建設。

半導體行業屬于資金、技術密集型行業，奧拉股份亟需拓寬融資渠道，提升融資能力。

對于雙成藥業而言，提升盈利能力尤其急迫。

經營業績數據顯示，自從2016年以來，到2023年，雙成藥業年度扣除非經常性損益的凈利潤（簡稱“扣非凈利潤”）持續虧損，今年前三季度，其扣非凈利潤為-3992.46萬元，仍然虧損。也就是說，近9個年度，公司扣非凈利潤持續虧損。

2022年至今年前三季度，雙成藥業的營業收入分別為2.75億元、2.36億元、1.27億元。

根據退市新規，主板上市公司中，如果公司利潤總額、凈利潤或扣非凈利潤孰低者為負值，且營業收入低于3億元，將觸發退市風險。

這意味著雙成藥業即將觸發退市風險，公司保殼壓力較大。

此番重組若順利完成，雙成藥業的退市風險警報將解除。

王成棟父子將奧拉股份注入雙成藥業，一舉化解了奧拉股份上市困境及雙成藥業退市風險，堪稱是多贏之舉。

只是，未來的奧拉股份及雙成藥業，將如何演進，財富大漲的王成棟父子，如何才能繼續講好這場資本故事，也將面臨新的挑戰。

●長江商報記者 沈右榮

責編：ZB