長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

編者按

2024 年以來，醫藥零售行業的市場競爭進一步加劇。

此前熱衷于“跑馬圈地”的上市連鎖藥店盡管在上半年依舊延續拓店趨勢，但速度較往年已有所放緩，規模優勢的逐步顯現卻并未帶來業績的同步增長，瘋狂擴張帶來的“后遺癥”漸顯，單店效益的下滑，以及強監管下合規問題的把控，成為上市連鎖藥店共同面對的難題。

基于此，長江商報推出“連鎖藥店觀察”專題，重點分析行業中六家頭部企業在2024年上半年的展業概況。

上市連鎖藥店“蒙眼狂奔”時代或已終結。

數據顯示，2024年上半年，以大參林、老百姓、益豐藥房、一心堂、健之佳、漱玉平民為代表的六家上市連鎖藥店中，僅益豐藥房一家實現營收凈利潤雙增，其余五家均增收不增利。

長江商報記者注意到，此前熱衷于“跑馬圈地”的上市連鎖藥店盡管在上半年依舊延續拓店趨勢，但速度較往年已有所放緩。截至2024年6月末，六家上市連鎖藥店合計擁有門店數量7.08萬家，半年新增7301家，凈增6597家。

不僅如此，從單店收益情況來看，上半年，六家藥店直營門店的日均坪效均出現不同程度下降。

而為了應對經營壓力，當前上市連鎖藥店已將O2O（Online-to-Offline）為代表的新零售業務作為發力點，通過豐富店型及業務結構，并將線上線下渠道融合，以進一步提升店效。

值得關注的是，近年來，國家對于醫藥行業的監管趨于嚴格。在醫藥連鎖企業過往數年高速擴張的背景下，強監管政策對其經營合規等方面的要求將越來越高，這也將倒逼企業進一步提升展業質量和效率。

六大連鎖藥店五家增收不增利

數據顯示，2024年上半年，大參林、老百姓、益豐藥房、一心堂、健之佳、漱玉平民等在內的六大頭部上市連鎖藥店分別實現營業收入133.45億元、109.4億元、117.62億元、93.05億元、44.85億元、48.18億元，同比分別增長11.29%、1.19%、9.86%、7.26%、3.4%、13.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤（凈利潤，下同）6.58億元、5.03億元、7.8億元、2.82億元、6287.9萬元、2419.5萬元。

其中，僅益豐藥房一家實現營收凈利潤雙增，其余五家均增收不增利，特別是漱玉平民、健之佳、大參林的凈利潤降幅分別達到82.6%、60.23%、28.32%，老百姓的凈利潤同比也出現2.05%的降幅。

長江商報記者注意到，在醫藥零售行業集中度不斷提高、競爭不斷加劇的背景下，此前熱衷于“跑馬圈地”的上市藥店盡管在上半年依舊延續拓店趨勢，但速度較往年已有所放緩。

以被稱為行業“晴雨表”的老百姓為例，作為國內率先進入“萬店時代”的民營連鎖藥店，2024年上半年，老百姓新增門店1625家，其中直營門店、加盟門店分別新增868家、757家。截至2024年6月末，老百姓的門店總數量約為1.5萬家，包括9923家直營門店和5046家加盟門店。

而此前的2021年至2023年，老百姓的門店增加數量分別為2163家、2764家、3388家。其中，2023年上半年，老百姓新增門店數量為1723家。

其他五家藥店中，2024年上半年，益豐藥房、大參林、一心堂、健之佳、漱玉平民分別新增門店（不含閉店）1575家、2295家、1317家、335家、264家。

截至2024年6月末，五家藥店的門店總數（直營+加盟）分別為1.47萬家、1.62萬家、1.13萬家、5444家、8247家。

但另一方面，從閉店情況來看，2024年上半年，老百姓、益豐藥房、大參林、一心堂、健之佳、漱玉平民的閉店數量分別為230家、72家、218家、149家、7家、28家，合計閉店704家。

粗略計算，截至2024年6月末，六家上市連鎖藥店合計擁有門店數量7.08萬家，半年新增7301家，凈增6597家。

單店效益齊降重點發力新零售

有分析指出，全國藥店市場規模的增長速度低于門店擴張速度，行業內卷加重，同時個賬政策的變化導致藥店人均醫保個賬花費下降，消費者購藥更加謹慎，門診統籌政策的實施使得一部分購藥需求從藥店回流到基層醫療機構，均是造成上市連鎖藥店業績增長“剎車”的主要原因。

根據中康瓴速系統數據，2024年上半年，全國藥店店均銷售額同比下滑10.6%，其中客單價同比下滑8.9%。

長江商報記者進一步梳理發現，從單店效益來看，2024年上半年，老百姓、益豐藥房、大參林、一心堂、健之佳、漱玉平民直營門店的日均坪效（即日均銷售額/門店經營面積）分別為每平方米48元、50.5元、70.2元、35.3元、37.56元、46元，同比分別減少10元、4.71元、7.39元、3.87元、5.66元、3元，降幅分別約為17.2%、8.53%、9.5%、9.88%、13.1%、6.1%，均出現不同程度下滑。

其中，漱玉平民就直言，醫改政策持續深化及調整、藥品集采常態化、門診統籌政策落地、個賬改革的全面執行等行業政策的變化影響了終端消費者的行為，導致公司整體營業收入增長放緩，原有商品利潤空間進一步下滑，凈利潤較上年同期降幅較大。

不過，當前上市連鎖藥店已將O2O為代表的新零售業務作為發力點，通過豐富店型及業務結構，并將線上線下渠道融合，以進一步提升店效，應對經營壓力。

半年報顯示，2024年上半年，健之佳第三方O2O平臺業務實現營業收入4.79億元，同比增長33.39%。益豐藥房的互聯網業務實現銷售收入10.96億元，同比增長20.18%，其中O2O實現銷售收入8.78億元，同比增長26.33%。一心堂、漱玉平民的新零售銷售額分別為6.4億、6.76億元，同比增長69.31%、17%，其中一心堂的新零售業務中O2O渠道銷售占比77.5%。老百姓的線上渠道銷售總額10.6億元，同比增長9%。

此外，大參林亦表示，完成一系列變革后，公司線上業務規模實現了快速增長，毛利率及凈利率均穩步提升。

行業監管力度趨嚴

醫藥行業關乎國計民生。近年來，國家對于醫藥行業的監管趨于嚴格。

今年4月，國家醫保局聯合財政部、國家衛生健康委、國家中醫藥局印發了《2024年醫療保障基金飛行檢查工作方案》，在全國范圍啟動2024年醫療保障基金飛行檢查。

今年5月，國家醫保局基金監管司對一心堂有關負責人進行了約談。約談指出，醫保部門在基金監管工作中發現，一心堂旗下一些定點連鎖門店存在串換藥品、超量開藥、為暫停醫保結算的定點零售門店代為進行醫保結算、藥品購銷存記錄不匹配、處方藥銷售不規范等問題，造成醫保基金損失。相關門店已被屬地醫保部門作出暫停撥付或追回醫保基金、處違約金或行政罰款、解除醫保服務協議等處理處罰。

此后，一心堂按照要求開展自查自糾和全面整改，退回違規問題涉及醫保基金1070余萬元。

業內人士表示，隨著醫藥流通行業飛行檢查頻率的提升，強監管對醫藥連鎖企業經營合規等方面的要求也將越來越高，倒逼企業進一步提升展業質量和效率。

此外，今年7月末，老百姓公告稱，公司實際控制人之一謝子龍被留置、立案調查。目前，尚未有謝子龍留置調查的進展及結論。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜向長江商報記者表示，在持續高速擴張的背景下，上市連鎖藥房需規避經營不規范的問題，可以通過加強內部管理、提高合規性、優化供應鏈管理、提升服務質量等措施來實現。同時，藥房需要適應政策變化，如醫保政策的調整，通過提供更多增值服務、拓展非藥業務、加強數字化轉型等方式來提升競爭力和盈利能力。

掌如研究院院長何基永也對長江商報記者分析，新醫改政策的深入推進，使得醫藥分離、帶量采購、雙通道和定點藥房納入門診統籌管理等政策逐步落地，這對連鎖藥房的運營模式和經營策略提出了新的要求。同時，國家對醫保基金的監管力度加大，也使得連鎖藥房需要更加規范自身的經營行為。

責編：ZB